Status Anti-Safe-Haven Sterling Ditegaskan Kembali – SocGen

Kit Juckes, Ahli Strategi Makro di Societe Generale, menjelaskan aspek-aspek kunci di balik kemerosotan pasangan GBP/USD baru-baru ini ke level terendah sepanjang masa. Sterling telah mencatat penurunan bulanan terbesar sejak hasil referendum Brexit pada tahun 2016 dan menurut Kit, mata uang utama mungkin akan berusaha keras untuk melakukan pemulihan yang signifikan sampai rally dolar AS kehabisan tenaga.

Kutipan Utama

"Ada aspek domestik dan internasional untuk kelemahan sterling. Latar belakang internasional adalah kombinasi dari berbagai tekanan inflasi global dan kinerja ekonomi AS yang mendukung dolar karena suku bunga naik di mana-mana. Krisis energi, keuntungan perdagangan AS, kerentanan Eropa terhadap perang di Ukraina, semuanya memperberat hal itu. Suku bunga AS naik karena pasar menilai ulang puncakThe  Fed Funds lebih tinggi, dan ekuitas sedang dinilai ulang lebih rendah. Ini semua memiliki semua ciri khas dari awal tahap akhir rally dolar (tahap yang memiliki kapasitas untuk menjadi keras dan tidak stabil)."

"Di sisi domestik, Inggris memiliki tarik ulur pertumbuhan/inflasi yang lebih buruk daripada sebagian besar pesaingnya, dan campuran kebijakan dari kecerobohan fiskal dan uang ketat, yang melukai kepercayaan diri dan mendorong para pembeli dolar untuk menggunakan sterling sebagai sisi jual dari aksi beli dolar. Saya tidak ingat kapan terakhir kali para investor Timur Jauh begitu tertarik membahas ekonomi dan aset-aset Inggris."

"GBP/USD akan berusaha keras untuk melakukan pemulihan yang signifikan sampai rally dolar kehabisan tenaga. Saya tidak berpikir kita akan berada di bawah GBP/USD 1,10, tetapi kapasitas sterling untuk melesat dipahami dengan baik. Divergensi antara selisih Gilt/Treasury dan GBP/USD (di bawah) bahkan lebih dramatis sekarang daripada pada Maret 2020. Saat itu, The Fed datang untuk menyelamatkan (bagi sterling dan mata uang lainnya), tetapi saya tidak menaruh harapan akan kebijakan The Fed yang lebih mudah, dan tidak banyak langkah kebijakan yang terkoordinasi untuk menghentikan kenaikan dolar."