USD/JPY: Gerakan Sisi Atas Akan Terjadi - TDS

Analis di TD Securities mencatat bahwa dengan latar belakang di mana USD mungkin mendapatkan dorongan carry, mereka lebih menyukai pergerakan taktis sisi atas USDJPY.

Kutipan Utama

"Dengan harapan kami BoJ akan tetap absen, yen seharusnya lebih dari fungsi the Fed dan yield Treasury 10-tahun. Di sini, kami mengharapkan sell-off moderat karena the Fed diperkirakan hanya menurunkan 25bp (bahkan pasar terus diperdagangkan di sekitar 30bps) dan memundurkan pelonggaran skala besar dalam waktu dekat.”

“Namun, suatu langkah harus bersifat taktis dan terukur. 109 di USDJPY menandai penghalang teknis pertama yang penting untuk pasangan ini dan neckline head-and-shoulders terbalik terbentuk sejak penembusan 31 Mei. Penembusan meyakinkan di atasnya akan membuat 110 sebagai penarik sisi atas berikutnya. Kami cenderung melihatnya sebagai langkah taktis yang memadai, tetapi kami mencatat bahwa kegagalan untuk mempertahankan diri di bawah 110 akan membuat kami mempertimbangkan kembali risiko perpanjangan.”

“Risiko perbaikan forward guidance/fleksibilitas JGB pada margin condong ke yen yang lebih lemah, seperti halnya penekanan atau kekhawatiran terhadap yen yang kuat. Kami tidak melihat BoJ mendukung jenis sikap yentervensi, karena hal itu akan memicu perang politik dengan pemerintah AS soal dinamika mata uang yang Jepang ingin hindari. Sebaliknya, kami berpikir jaminan yang jinak - dan khas - bahwa pejabat akan mengawasi kinerja yen akan memperkuat BoJ yang ingin menghindari yen kuat karena The Fed memulai jalur yang lebih longgar. Detail perdagangan: beli di 108,60, target 110, stop di 107,50."