USD/RUB: Kenaikan Bertahap Menuju 100,0 Dipantau – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank memprakirakan bank sentral Rusia akan melakukan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi, meskipun jeda mungkin terjadi karena inflasi meningkat dan risiko harga global memburuk. Ghose melihat pelonggaran lebih lanjut sebagai kompromi masa perang, tetapi memperkirakan nada yang kurang dovish dan terus memprakirakan USD/RUB akan bergerak naik menuju 100,0 dalam setahun ke depan, dengan waktu yang sangat tidak pasti.

Pemangkasan CBR, risiko inflasi, dan skenario sanksi

"Pertemuan bank sentral Rusia (CBR) hari ini kemungkinan akan menghasilkan pemangkasan suku bunga 'simbolis' sebesar 50 basis poin. Konsensus pasar secara bulat memprakirakan hal ini. Kami sendiri tidak akan terkejut jika CBR melewatkan pemangkasan suku bunga ini karena dinamika inflasi telah meningkat akibat kenaikan harga pangan dan komoditas, sementara ekonomi tidak membutuhkan dukungan yang terlalu mendesak dalam jangka pendek karena keuntungan dari harga minyak yang lebih tinggi."

"Namun, pengurangan ini akan sejalan dengan pergeseran dovish umum CBR dalam beberapa bulan terakhir, yang dikonfirmasi oleh keyakinan Gubernur Elvira Nabiullina bahwa suku bunga dapat terus turun dalam pertemuan mendatang. Risalah pertemuan Februari menegaskan hal ini, berdasarkan sinyal dari berbagai indikator frekuensi tinggi, yang meningkatkan keyakinan CBR bahwa inflasi bergerak dengan baik. Sejak itu, terjadi beberapa volatilitas, tetapi data harga mingguan terbaru kembali menunjukkan kondisi yang jinak seiring harga minyak turun dari puncak Maret."

"Dengan demikian, pemangkasan suku bunga dipandang sebagai kompromi pragmatis yang menyeimbangkan target inflasi yang ketat dengan kebutuhan ekonomi nyata di masa perang, juga dipengaruhi oleh tekanan politik untuk suku bunga yang lebih rendah."

"Namun, meskipun pemangkasan diperkirakan, komentator pasar mengantisipasi bahwa CBR akan mengirim sinyal yang kurang dovish kali ini karena prospek inflasi global memburuk. CBR mungkin akan mengatakan bahwa mereka perlu mempertahankan kebijakan moneter yang ketat lebih lama dan memberi isyarat kemungkinan jeda dalam pemangkasan suku bunga hingga akhir tahun."

"Kami terus memprakirakan USD-RUB akan bergerak naik menuju 100,0 pada suatu saat dalam setahun ke depan, kecuali ada hasil positif dalam perjanjian damai. Di sisi lain, USD/RUB bahkan bisa turun sementara jika AS membebaskan sanksi terhadap Rusia secara lebih luas karena krisis pasar energi yang dibuatnya sendiri. Oleh karena itu, waktu pergerakan naik menuju 100,0 tampak sangat tidak jelas."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)