PHP: Bias pengetatan BSP mendukung mata uang – UOB

Para ekonom UOB Julia Goh dan Loke Siew Ting menyoroti bahwa Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) telah memulai siklus pengetatan baru, menaikkan suku bunga Target Reverse Repurchase (RRP) menjadi 4,50% dan memberikan sinyal kenaikan lebih lanjut. Mereka kini memprakirakan suku bunga kebijakan akan mencapai 5,00% pada akhir 2026 seiring proyeksi inflasi yang naik di atas target dan kebijakan fiskal yang menjadi lebih mendukung.

BSP memulai siklus pengetatan yang diperbarui

"Panduan ke depan dari pernyataan kebijakan moneter terbaru dan konferensi pers pasca pertemuan menunjukkan dimulainya siklus pengetatan, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut sepanjang sisa tahun ini. BSP menyatakan bahwa kenaikan suku bunga hari ini (23 Apr) dimaksudkan untuk menambatkan ekspektasi inflasi dan menahan terjadinya efek putaran kedua, sambil menekankan bahwa laju pengetatan yang terukur akan tetap mendukung pemulihan ekonomi jangka menengah. BSP juga menegaskan bahwa mereka siap mengambil semua tindakan moneter yang diperlukan untuk memastikan inflasi kembali ke target 3,0%, sesuai dengan mandat utamanya menjaga stabilitas harga."

"Meskipun BSP menekankan pendekatan yang terukur dan bergantung pada data di tengah ketidakpastian terkait Timur Tengah yang sedang berlangsung, bias kebijakan jelas bergeser ke arah hawkish. MB juga menekankan bahwa pengetatan lebih lanjut akan dilakukan secara bertahap agar tidak mengganggu pemulihan ekonomi. Dalam latar belakang ini, kami kini memprakirakan dua kenaikan suku bunga tambahan sebesar 25bps, satu pada Jun dan satu lagi pada Kuartal III 2026, yang akan menaikkan suku bunga RRP menjadi 5,00%, di mana suku bunga ini diperkirakan akan bertahan hingga akhir 2026."

"Dengan kata lain, keputusan kebijakan terbaru menegaskan fokus BSP yang diperbarui pada risiko inflasi dibandingkan kekhawatiran pertumbuhan jangka pendek. Bank sentral kini memproyeksikan inflasi headline akan melampaui batas atas target 4% pada tahun 2026 (di 6,3%, dibandingkan 5,1% yang diproyeksikan pada Mar dan estimasi UOB: 5,5%) dan 2027 (di 4,3% dibandingkan 3,8% sebelumnya dan estimasi UOB: 3,5%). Inflasi inti juga diperkirakan akan naik mendekati batas toleransi 4%, meningkatkan risiko ekspektasi inflasi menjadi tidak terikat di tengah tekanan harga yang lebih persisten akibat krisis Timur Tengah yang berkepanjangan dan dukungan fiskal yang berkelanjutan untuk mempertahankan momentum pertumbuhan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan telah ditinjau oleh editor.)