Renminbi: Prospek Petroyuan Terbatas dalam Perdagangan Energi – Commerzbank

Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Thu Lan Nguyen, mengkaji proposal Iran untuk mengenakan tol Selat Hormuz dalam Renminbi dan menemukan bahwa hal ini tidak mungkin memicu pergeseran besar Petroyuan. Analisis ini menyoroti ketidakpastian hukum, peran yang menyusut dari perdagangan Minyak dan Teluk dalam aliran global, serta menekankan bahwa diversifikasi berbasis Renminbi lebih didorong oleh motivasi politik daripada ekonomi pada tahap ini.

Rencana tol Iran memberikan angin surut CNY yang moderat

"Iran telah memperkenalkan rencana untuk membuka kembali Selat Hormuz, meskipun dengan satu kondisi penting: biaya hingga USD 2 Juta per kapal yang melewati selat tersebut harus dibayar. Yang lebih signifikan: biaya tersebut harus dibayar dalam Renminbi Tiongkok (atau dalam cryptocurrency, meskipun ini kemungkinan tidak terlalu relevan)."

"Bagi mereka yang memprediksi penurunan dolar AS, perkembangan terbaru dalam konflik Iran adalah kabar baik: mereka melihat ini sebagai sinyal berakhirnya yang disebut Petrodollar dan menafsirkannya sebagai pukulan lain terhadap dominasi dolar dalam sistem mata uang global. Bagaimanapun, sekitar seperlima pasokan minyak dan LNG dunia melewati Selat Hormuz, pasokan yang berpotensi tidak lagi diselesaikan dalam dolar karena tekanan Iran. Selain itu, karena mayoritas pengiriman energi ini diarahkan ke Asia, mungkin ada insentif untuk menyelesaikan perdagangan ini lebih luas dalam CNY."

"Salah satu faktor adalah pengamatan yang baru-baru ini dibuat oleh rekan saya Volkmar, yang dengan tepat mencatat bahwa perdagangan minyak - dan khususnya pangsa wilayah Teluk dalam perdagangan global - telah menurun pentingnya. Pada tahun 2024, minyak, produk minyak, dan gas alam bersama-sama menyumbang sekitar 10% dari perdagangan barang global (berdasarkan data Comtrade). Kurang dari seperlima dari ini akan langsung terdampak oleh rencana pemerintah Iran."

"Juga penting untuk memahami mengapa dominasi dolar telah menurun, terutama dalam beberapa tahun terakhir. Tren yang mencolok dalam cadangan bank sentral adalah pergeseran dari mata uang AS, khususnya menuju mata uang yang disebut 'non-tradisional'. Gopinath et al., 2022 mengonfirmasi alasan yang paling jelas: mereka menunjukkan bahwa pergeseran ini didorong oleh perkembangan geopolitik."

"Sejak pecahnya perang Ukraina, negara-negara yang memiliki hubungan kurang dekat dengan Barat melakukan perdagangan yang lebih sedikit dalam USD dan EUR. Sebagai gantinya, pembayaran semakin banyak diselesaikan dalam Renminbi, mata uang domestik, atau alternatif lainnya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)