USD: Erosi cadangan bertahap dan pergeseran yang didorong oleh sanksi – Commerzbank

Kepala Riset Valas dan Komoditas Commerzbank, Thu Lan Nguyen, berpendapat bahwa meskipun ada rencana tol Renminbi Iran dan ketegangan geopolitik, Dolar AS (USD) tetap dominan secara struktural dalam perdagangan dan cadangan. Dia mencatat penurunan bertahap dalam pangsa cadangan dolar dan peningkatan penggunaan mata uang non-tradisional, tetapi menekankan bahwa hal ini sebagian besar didorong oleh sanksi dan bahwa, tanpa adanya langkah-langkah tersebut, keunggulan jaringan sistem yang berpusat pada USD akan tetap berlaku.

Dominasi dolar menghadapi erosi lambat yang dipicu oleh sanksi

"Memang, status dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia sebagian besar didasarkan pada dominasinya sebagai mata uang kendaraan dalam perdagangan global. Ini berarti Dolar AS tidak hanya digunakan secara dominan dalam perdagangan langsung dengan Amerika Serikat tetapi juga dalam perdagangan antar negara pihak ketiga. Hal ini dapat diamati dari fakta bahwa pangsa USD dalam sistem pembayaran internasional jauh lebih tinggi daripada pangsa AS dalam perdagangan global."

"Namun demikian, tidak dapat disangkal bahwa dominasi Dolar AS telah menunjukkan retakan dalam beberapa tahun terakhir, dan rencana Iran dapat mendukung tren ini. Tetapi ini paling baik dapat digambarkan sebagai erosi bertahap daripada pergeseran luas dari dolar. Pangsa dolar dalam cadangan devisa global telah turun dari sekitar 70% pada tahun 2000 menjadi sedikit di bawah 60% baru-baru ini."

"Namun, meskipun ada ketegangan geopolitik, sedikit bukti yang menunjukkan pergeseran fundamental menjauh dari USD. Perubahan terbaru dalam mata uang perdagangan dan cadangan tampaknya terutama didorong oleh politik daripada motivasi ekonomi. Tanpa intervensi ini, keunggulan sistem yang berpusat pada USD dan efek jaringannya tetap jelas lebih unggul."

"Yang jelas adalah ini: tanpa sanksi, tidak akan ada insentif ekonomi untuk menyimpang dari sistem yang berpusat pada USD. Keunggulan tersebut, terutama karena efek jaringan, sangat signifikan. Singkatnya: perdagangan dalam Dolar AS efisien karena mayoritas (yang masih besar) melakukannya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)