AS: Dampak Terbatas dari Kejutan Minyak – Commerzbank

Bernd Weidensteiner dan Christoph Balz dari Commerzbank berpendapat bahwa ekonomi AS lebih siap menyerap kenaikan harga Minyak dibandingkan krisis-krisis sebelumnya. Intensitas minyak yang lebih rendah, hampir swasembada, dan pengalaman dari guncangan 2022 mendukung ketahanan. Skenario dasar mereka hanya melihat penurunan pertumbuhan pada Kuartal II, dengan PDB AS tumbuh 2,4% pada 2026 dan 2,3% pada 2027.

Dampak pertumbuhan dianggap sementara dan terkendali

"Setelah invasi Rusia ke Ukraina pada Februari 2022, harga minyak juga naik tajam. Ini berfungsi, dalam arti tertentu, sebagai 'uji coba' untuk melihat apakah ekonomi AS kini dapat menghadapi guncangan harga minyak lebih baik dibandingkan pada tahun 1970-an. Pertumbuhan AS nyaris tidak terpengaruh; paling banyak, penurunan inflasi setelah guncangan COVID-19 tertunda."

"Namun, bahkan selama krisis minyak pada 1970-an dan awal 1980-an, guncangan harga minyak saja hampir tidak cukup untuk mendorong ekonomi ke dalam resesi. Sebaliknya, inflasi sudah berada dalam tren naik akibat kebijakan moneter dan fiskal yang terlalu ekspansif pada 1960-an."

"Dalam kasus saat ini, risiko terbesar adalah ekspektasi inflasi lepas dari jangkarannya. Ketua The Fed Powell baru-baru ini menunjukkan bahwa inflasi telah berada di atas target 2% The Fed selama lima tahun."

"Guncangan harga yang baru dapat memaksa The Fed mengadopsi kebijakan yang lebih ketat. Dengan ekspektasi inflasi yang longgar, rekomendasi dalam buku teks kebijakan moneter untuk 'mengabaikan' guncangan harga yang didorong oleh pasokan mungkin tidak dapat dilakukan."

"Dalam kondisi ini, ekonomi AS kemungkinan hanya mengalami penurunan pertumbuhan pada kuartal kedua, sebagian karena tren pertumbuhan dasar yang kuat."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)