Kesepakatan Perdagangan AS-Jepang Memicu Rally Pasar – BBH

AS dan Jepang mencapai kesepakatan perdagangan. Di bawah kesepakatan tersebut, barang-barang Jepang akan dikenakan tarif 15%, naik dari 10% tetapi turun dari ancaman 25%. Pungutan pada ekspor mobil Jepang ke AS akan dikurangi menjadi 15% dari 25%, catat para analis Valas BBH.

Yen menguat, tetapi jalur pengetatan BOJ tetap terukur

"Kesepakatan perdagangan ini mengurangi risiko penurunan terhadap ekonomi Jepang dan pasar bereaksi sesuai. JPY mengalami lonjakan instan, Nikkei melonjak dan imbal hasil JGB rally di seluruh kurva. Imbal hasil JGB bertenor 40 tahun memimpin kenaikan setelah lelang yang mengecewakan. Rasio bid-to-cover rata-rata untuk penjualan obligasi 40 tahun adalah 2,13, terendah sejak 2011."

"Wakil Gubernur Bank of Japan (BOJ) Shinichi Uchida tetap pada bias pengetatan bank. Uchida mencatat bahwa 'jika prospek untuk aktivitas ekonomi dan harga terwujud, Bank…akan terus menaikkan suku bunga kebijakan dan menyesuaikan tingkat akomodasi moneter'. Uchida kemudian menambahkan sebagai tanggapan terhadap kesepakatan perdagangan AS-Jepang, 'Ini adalah langkah maju yang signifikan. Ini akan mengurangi ketidakpastian'. Memang, pasar swap Jepang meningkatkan peluang kenaikan 25bps menjadi 0,75% pada bulan Desember menjadi 80% dari 64%. Dalam dua tahun ke depan, pasar mengimplikasikan hanya 50bps kenaikan suku bunga. Menurut kami, siklus normalisasi hati-hati BOJ membatasi potensi kenaikan JPY."

"Perdana Menteri Jepang (PM) Shigeru Ishiba terpaksa membantah laporan media bahwa ia akan mengumumkan niatnya untuk mengundurkan diri. Terlepas dari itu, dengan tingkat persetujuan untuk pemerintahannya yang secara historis rendah hanya sedikit di atas 20% dan setelah kekalahan telak di Dewan Tinggi, posisi PM telah menjadi tidak dapat dipertahankan. Jika PM mengundurkan diri, kontes kepemimpinan akan mengikuti di dalam partai yang berkuasa. Kecuali ada perubahan besar pada trajektori fiskal Jepang, ketidakpastian politik tidak mungkin memiliki implikasi signifikan di pasar keuangan."